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• 李老师，老板想让公司上科创板，请问科创板有什么要求？有什么优势？
  

  李老师 利威股权创始人

  不知道你公司是做什么行业的？大体上来说，科创板有它的优势，比如采用注册制，而且IPO速度快，但是科创板作为一个新兴事物，对老板和财务总监的要求是非常高的，不但要对资本市场非常有概念，而且要能够去驾驭资本市场，老板和财务总监需要齐心协力，因此更需要看到科创板优势背后的缺点。

  1. 注册制不等于不审核，规则宽松但潜规则严格。习近平总书记在上海当着全世界人民宣布中国要搞科创板，因此，科创板只许成功不许失败。这也意味着在实际操作中，科创板的审核可能比一般的主板/中小板/创业板更严。审核过程可能前移至券商和企业商谈时，资料已经报送至证监会，因为前期资料证监会已经审核过，在申报环节提交资料证监会就直接可以给发文。
  科创板不仅仅是审核严，而且后续的监管包括信息的披露，大股东什么时候能够卖股，高管什么时候能卖股，然后要不要退市以及壳的价值，这些都会非常的严格。

  2. 科创板有特殊的估值规则，导致券商的权利非常大。
  中国以前的IPO上市做发行时，有固定计算公式计算公司估值：报资料那一年的税后的净利润乘以23倍的市盈率等于公司的价值。即公司由一个亿税后利润，那么上市时市值就是23个亿。IPO时发行股比也是固定的25%，所以，每个公司在IPO的节点上的净利润是多少，上市的时候能融资拿到的钱其实都是固定的。在这样一种核算的体制下，公司玩命跑利润就行，利润多一块钱，股价就多23块钱。

  但是科创板上市时多少倍的市盈率，不受证监会管辖，无论多少都可以。
  那么发行的时候公司应该多少倍的市盈率，取决于企业和券商，而IPO不仅仅有财务/税务还有法律/估值/资本市场，相当复杂和专业。
  券商和企业老板的信息是完全不对称的，整个券商体系良莠不齐，如果企业没有专业的分辨是非能力，很有可能受制于券商，被券商牵着鼻子走。

  此外，除了外部因素，企业还需要考虑一些内部因素，比如：行业是否适合上科创板、企业的财务法律业务合规情况、团队匹配度、上科创板的目的、时间节点是否合适、空间维度是否合适等。

  融资与上市 兼并重组

  1个回答2019-11-11 17:35