巴菲特曾经说：“宁愿要模糊的正确，不要精准的错误。”那估值到底准还是不准？估值的底层逻辑是什么？又有哪些公司与股票常用的估值方法呢？我们在投资、投行、研究、资本运作等工作中，我们都需要对股票背后的公司、行业能够精确快速地定位估值区间，只有这样才能在工作中更胜一筹、在投资中独具慧眼。为特定的目的服务，从特定的情况出发，这才是公司与股票估值的初衷与应用。想迅速了解如何正确给公司或者股票估值，这门课将会带给你完整与细致的答案。

【课程收益】
● 掌握估值理论和主要估值模型，合理选择公司估值方式
● 掌握不同估值方法下的核心假设与计算要点
● 掌握以财务报表为基础的估值数据预测方法
● 掌握影响估值的关键因素，提高估值的效率和准确性
● 学习特殊行业与新兴企业的估值方法，灵活准确运用估值方法

【课程模型】
详情请见附件日程

【课程风格】
源于实战：课程内容主要来自老师的实操经验，课程注重实战、实用、实效
幽默风趣：课程氛围非常好，擅长用问答互动、知名案例点燃培训现场
逻辑性强：课程体系性强，授课逻辑性能够抓住每个听众的思维
价值度高：课程内容经市场实战打磨，讲授的估值建模工具能够有效运用

【针对人群】
金融机构从业人员、财务人员、资本运作人员、董事会秘书

【课程内容】
第一讲：财务报表基础分析
一、财务报表8分钟速读——快速把握一家公司
1. 财务报表定义、三张报表各自特点及局限性
2. 资产负债表：堆积式速读法
3. 利润表：结构化速读法
4. 现金流量表：整体化速读法
5. 财务报表附注阅读方法
二、 财务报表分析“三步法”
1. 业绩检验：营业收入、净利润业绩质量检验
2. 业绩归因：杜邦分析法ROE三因素拆解
3. 验证排雷：财务粉饰、财务舞弊识别要点
4. 财报分析三步法案例精讲：万华化学（600309）
案例介绍：万华化学从一个烟台的皮革厂，逐步发展成全球MDI的龙头企业，背后的原因是什么？通过财务数据能否对其业绩增长提前做出预判？核心分析点：投资活动现金流、销售毛利率、营业成本。
5. 财报分析三步法案例精讲：顺丰控股（002352）
案例介绍：顺丰控股作为我国时效件龙头，近年主要业务增速放缓，2021年一季度业绩出现大额亏损，顺丰面临着怎样的挑战，财报中又蕴含着哪些风险？核心分析点：筹资活动现金流、固定资产、净资产收益率（ROE）。

第二讲：估值理论体系及应用场景
一、公司与股票估值简介
1. 为什么要估值：贵州茅台估值案例解析（PE估值法实操）
2. 估值重要概念辨析，价值与价格、市场与账面价值、可持续与清算价值
3. 足球图分析法的实务应用

第三讲：估值模型与估值计算——相对估值法
一、相对估值法估值模型概述
1. 绝对估值法与相对估值法的各自应用场景
2. 如何选择正确的可比公司
二、相对估值法：市盈率（P/E）估值模型
1. 市盈率（P/E）估值法概念
2. 市盈率估值法在Pre-IPO私募股权投资中的具体应用
3. 静态、动态、TTM三种市盈率的具体应用
4. 低市盈率、价值投资与低估值陷阱
5. 市盈率估值实操——历史估值比较法
6. 市盈率估值实操——识别不能使用市盈率估值的三种情况
7. 市盈率估值实操——市场整体市盈率估值法
8. 市盈率估值实操——未来业绩预测法

第四讲：估值模型与估值计算——绝对估值法
一、绝对估值法估值模型概述
1. 绝对估值法与相对估值法各自应用场景
2. 货币时间价值、贴现与绝对估值法原理
3. 绝对估值法实操——巴菲特可口可乐案例
4. 绝对估值法特点与DCF模型、绝对估值的四个关键步骤

二、绝对估值法建模原理
1. 永续增长模型与戈登模型（Gordon Model）
2. 详细预测期的选择
3. 核心资产与非核心资产
4. 三阶段估值模型
5. 终值估计方法的选择
三、绝对估值法：FCFF、FCFE模型
1. 公司自由现金流（FCFF）的计算方式
2. 扩张性资本支出与维持性资本支出辨析与选择
3. 股权自由现金流（FCFE）的计算方式
4. 公司自由现金流与股权自由现金流各自应用场景
5. 基于三张报表的详细现金流预测
四、绝对估值法：折现率（贴现率）计算
1. 折现率（贴现率）的三个意义
2. 股权资本成本的计算——CAPM
3. 股权资本成本的计算——积层法
4. 股权资本成本的计算——公允市盈率法
5. 公司加权平均资本成本（WACC）的计算方法

五、绝对估值法：达摩达兰《估值与故事》
1. 大市场中的公司——被集体估值过高
2. 乐观故事还是悲观故事
3. 大故事还是小故事，估值的反馈回路
4. 收购前的故事还是收购后的故事
5. 巴菲特对估值的看法

第五讲：估值模型与估值计算——其他估值方法
1. 重置成本法（Replacement Cost）
2. 经济增加值（EVA）
3. 净资产价值法（NAV）
4. 内含价值倍数法（PEV）
5. 估值需要增加的一个维度：风险与仓位

第六讲：估值建模实战案例分析
案例精讲：五粮液估值模型与分析
案例精讲：海天味业估值模型与分析
案例精讲：福耀玻璃估值模型与分析
案例精讲：隆基股份估值模型与分析
注：案件会根据实际情况进行调整

参会费用涵盖会议资料、茶点以及午餐。
线下课程参与须知：
1、如确认参加此课程，请尽快与您的客户代表联系或在线注册，以便为您保留席位；
2、如您有问题希望与演讲嘉宾互动及咨询，请尽快将您的问题提交给我们，本次课程问题收集将于7月14日下午17: 00截止，请于此时间之前将问题发送至指定邮箱，我们会安排您与嘉宾互动，互动机会有限，请从速报名。互动问题提交邮箱：info@bolue.cn；
3、课程确认函将于课程前1 - 3个工作日发送至参会代表邮箱，届时请注意查收，若未如期收到请及时致电咨询；
铂略财务培训客服电话：400 616 3899；
4、铂略财务培训不排除课程嘉宾因临时时间变动无法如期出席的可能，如发生类似情况，我们将第一时间通知参会代表；
5、铂略财务培训对上述内容具有最终解释权，课程参与细则请详见报名表格中的相应条款。