纳斯达克的启示：科创板如何助推中国创新经济崛起

课程介绍：

俗话说，财务金融不分家。作为财务人员，面对风云诡谲的二级资本市场，如何拨云见日？在资本游戏的棋局中，又如何步步为赢？
科创板问世五年，聚焦战略性新兴产业与高新技术产业，成为“硬科技”企业上市的首选地，被称作中国的纳斯达克。近期科创板ETF、医药板块表现活跃，成为资本市场的重要关注点。
- “中国版纳斯达克”与纳斯达克在发展上有哪些不同？
- 在中国科技创新快速发展的背景下，科创板如何有效推动中国创新经济的发展？
- 随着国产芯片的热门，科创板明星企业中芯国际在发展中有哪些值得关注的重点

《大话资本》系列课程专为财务同行特别策划，特邀20年+资本市场投资经验的美资大型制造业财务总监，结合宏观政策、经济趋势、行业变化等多维视角，深度分析各类投资脉络，趣解金融资本前世今生。
本次课程复盘科创板成长史，帮助投资者更好地把握市场趋势和投资策略，理解科创板市场的特点，抓住科创板中的潜在投资机会。

本课程重点介绍了纳斯达克与科创板的发展过程，以及科投资价值分析与案例解读等。

讲师介绍：

袁 谦

大型美资制造业企业财务总监

袁老师有着20年+外企财务高级管理经验，目前在大型美资制造企业任财务总监，向上承接集团战略，向下引领各个管控子体系，并深谙财务分析与预算管理之道，精通Excel，此前曾帮助企业设计各产品线盈利模型及业务评价模型、成功完成并购重组、辅导企业IPO上市的财务整合工作。同时，袁老师是财务管理咨询资深讲师，上海财大高级国际财务管理师，在教学中，善根据企业需求，贴近学员需求，以有效快速提升公司财务管理为原则，运用多种国内外先进的教学工具和方法，寓教于乐，让学员在学习后能有效运用。擅长话题：全面预算管控、财务分析、Excel在财务管理中的应用、Excel财务模型、内部控制和企业风险管理、供应链成本管理等。

模块介绍：

模块一：查理.芒格思维模型

主要介绍了查理.芒格的思维模型。

模块二：纳斯达克与科创板

主要介绍了纳斯达克与科创板的发展之路。

模块三：科创板的历史使命

主要介绍了科创板的历史使命是推动科技创新。

模块四：科创指数投资价值配置分析框架

主要介绍了科创指数投资价值配置分析框架与案例。

模块五：中芯国际分析

主要介绍了以中芯国际为例分析芯片国产片的影响。

模块一：查理.芒格思维模型

一、 金本位时代

• 金本位制是以黄金为本位币的货币制度；在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——金平价来决定。金本位制于19世纪中期开始盛行，随着全球经济大萧条时代的来临（1929-1933年），以英国为首的各国相继抛弃了金本位；

二、纸币时代

• 金本位一直实施到20世纪30年代，之后在1931年和1933年，英国和美国分别退出了金本位，从而正式进入了纸币时代；纸币时代和金本位时代的区别在于货币的基准发生了变化，从黄金转成了国债，纸币时代，印钞的核心是用国债来印钞；

三、货币超发

• 即货币发行量超过了维持经济正常运行所需要的货币量；按照货币学基本原理，一个国家或地区经济每增长出1元价值，作为货币发行机构的中央银行也应该供给货币1元，超出1元的货币供应则视为超发；货币超发的主要影响就是引发通胀；从1990年到2020年（30年），中国广义货币（M2）总量增长了140倍，所以假设我们把钱存到银行，每年利息是2%，这30年间存款最多翻一倍（大约1.8倍），虽然钱的绝对值多了，但是钱的翻转跑不过超发的货币，因此存在银行的钱是在不停贬值的；

四、查理.芒格的思维模型

• 多元思维模型：查理不会对一家公司的财务信息进行肤浅的独立评估，而是对他打算投资的公司的内部经营状况及其所处的、更大的整体“生态系统”作出全面的分析，这种评估工具就是“多元思维模型”；

• 避免犯傻的芒格体系：要研究企业如何做强做大，查理首先研究企业是如何衰败的；大部分人更关心如何在股市投资上成功，查理最关心的却是为什么在股市投资上大部分人都失败了；迅速歼灭不该做的事情，接着对该做的事情发起熟练的、跨学科的攻击，然后，当合适的机会来临——只有当合适的机会来临——就采取果断的行动；

• 查理的检查清单：

1. 独立——惟有在童话中，皇帝才会被告知自己没有穿衣服；

是对是错，并不取决于别人同意还是反对，唯一重要的是你的分析和判断是否正确。随大流只会让你往平均值靠近（只能取得中等的业绩）；

2. 准备——唯一获胜的方法是工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力；

比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿，培养好奇心，每天努力使自己聪明一点；

3. 谦虚——承认自己的无知是智慧的开端；

只在自己明确界定的能力圈内行事。最重点的是，不要愚弄自己，要记住你是最容易被自己愚弄的人；

4. 决心——当适合的时机出现时，要坚决的采取行动；

当别人贪婪时，要害怕；当别人害怕时，要贪婪。机会来临的次数不多，所以当它来临时，要抓住它；

5. 改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性；

认识和适应身边世界的真实本质，不要指望它来适应你。不断挑战和主动修正你“最爱的观念”，正视现实，即使你并不喜欢它。

模块二：纳斯达克与科创板

一、 国家信息基础设施计划

• 又称信息高速公路计划，是1993年克林顿上台后公布的一项计划，根据计划方案，美国预计在今后15-20年内全面达成如下建设目标：

1. 在企业、研究机构和大学之间通过计算机进行技术信息交换；

2. 通过药品的通信销售和X光照片图象的传送，提高以医疗诊断为代表的医疗服务水平；

3. 使在第一线的研究人员的讲演和学校里的授课，发展成为计算机辅助教学；

4. 可以广泛提供地震、火灾等灾害信息；

5. 实现电子出版、电子图书馆、家庭电子影院、在家购物等；

6. 利用双向高速通信网提高美国的产业竞争力；

• 自从计划开始实施，美国的GDP增长大约保持在4%左右，CPI指数也呈降低趋势，失业率也在降低，信息产业对美国经济的贡献不断加大。