建筑企业财报解读 I

课程介绍： 

    企业的经营，可以通过其财务数据一窥好坏；行业的动态，可以结合龙头企业的发展提前预判走势。一个优秀的管理者，除了关注本身企业的财务经营状况，更需要了解对手、看懂龙头、预判上下游，才能为决策提供有力的支持。而这些信息，都可以通过财报一探究竟。

    作为竞争日益激励、上下游复杂的建筑企业，有哪些鲜明的行业财务特点？建筑行业的高管及财务管理者，都在思考：

- 从各大上市公司和新星财报中，如何洞察建筑行业的趋势、机遇和挑战？

- 优秀企业财报有何特点？从财报中解读其经营策略，披露出哪些关键信息？

- 怎么从财报预判企业各指标未来的变动幅度，哪些风险信号值得关注？

- 分析竞品公司财报前，如何判断财报真实和完全地反映了其公司全貌？

    为解决上述问题，铂略重磅推出《建筑企业财报解读》系列课程，特邀拥有10年以上报表分析经验的章老师，分享其独创系统化的财务报表分析方法，结合建筑行业真实案例，让学员掌握建筑企业的财务报表应该如何全面分析和对比，从而能够准确判断建筑企业的持续获利能力、财务状况的变化趋势，更好地评估企业的核心竞争力，为企业未来发展提供有效指导。

    本课程是系列课程的第一节，将结合建筑企业真实案例，应用财报速读四步法快速地解读建筑行业的财务报表，通过财报看透企业价值。

讲师介绍： 

章 嘉 艺

10年+报表分析经验，资本运作专家

东兴证券股份有限公司成长企业融资部，前副总裁 

    章嘉艺先生拥有10年以上报表分析经验，曾任东兴证券股份有限公司成长企业融资部副总裁，主要从事IPO上市、并购重组、挂牌及定向增发、非标融资等业务。章先生持有保荐代表人、中国注册会计师（CPA）、全球特许金融分析师（CFA）和律师资格。从事投资银行业务之前，任职于上海虹桥正瀚律师事务所，负责诉讼、仲裁等争议解决法律服务，涵盖领域包括：股权投资、银行金融、信托、金融衍生品、房地产等。

模块介绍： 

模块一：财报分析的重要性

主要介绍了财务报表的作用、特点、组成、及获取途径。

模块二：建筑企业资产负债表速读法

主要结合建筑及其上下游企业财报实例，讲解了资产表速读法：资产负债堆积图。

模块三：建筑企业利润表速读法

主要结合建筑及其上下游企业财报实例，讲解了利润表速读法：收入结构图。

模块四：建筑企业现金流量表速读法

主要结合建筑及其上下游企业财报实例，讲解了现金流量表速读法：前6年经营、投资、筹资这3类活动的现金流净额图。

模块五：建筑企业财报附注速读法

主要结合建筑及其上下游企业财报实例，讲解了财务报表附注阅读方法。

模块一：财报分析的重要性 

• 财报的作用：它是一种精炼的商业语言，可以让阅读者快速、全面地了解一家公司的财务状况。

• 财报的特点：会计处理项目多，且编制复杂，非专业的人难以理解，同时，财报的编制涉及大量的主观判断和估计，容易被粉饰，操纵。

• 财报的组成： 资产负债表、利润表、现金流量表等报表及附注

模块二：建筑企业资产负债表速读法

一：资产负债表的定义

• 资产负债表是一个时点数，反应企业在某个时间节点，企业的资产、负债和所有者权益金额及其结构情况，帮助使用者评估企业的资产质量以及短期偿债能力、长期偿债能力和利润分配能力等。

• 公式：资产 = 负债 + 所有者权益（所有者权益又叫净资产），负债告诉我们钱从哪里来，资产告诉我们到手的钱变成了什么。

• 资产，是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来的经济利益的资源。企业经营本质是：资产的循环、变化。

二：资产负债表速读法 

1、 资产堆积图

• 在看本企业的报表时，需要同时对照阅读同行业的报表以及上下游的报表，这样，再回到本企业的报表时，对企业以及整个行业的认知就会非常有深度和广度。

• 另外，分析财务数据，首先要清楚变动背后的业务逻辑，到底是公司自身的经营原因，还是行业原因，还是宏观经济原因。

【案例1】

• 徐工机械是一家工程机械建造商，属于产业链的上游企业；

• 从上图可以看出，固定资产占比非常低，说明其核心竞争力不是固定资产，而是图纸设计；

• 一家企业的最大资产应该作为重点分析对象，上图中，最大的资产是应收账款，应该从债务人，账龄以及坏账计提这几个方面进行分析。

【案例2】

• 这是一家典型的建筑企业资产堆积图

• 临港是建筑业的下游企业，其中存货在资产占比很大，因为临港是做园区的，因此建造完毕的园区就是临港的存货；

• 另外，投资性房产在逐年增加，原因就是临港将建造完毕的园区转为自己持有，然后出租，收取租金，因此，存货就要转出，变为投资性房地产；

• 对于这样的企业，重点分析的对象就是每个园区的资产分布，租金的收入以及每年的涨幅情况等；