财务人应知应会的投资课程Ⅵ：投资后的决策管理

课程介绍：

在企业的经营决策中，财务人员扮演着至关重要的角色。无论是购入新固定资产、扩张新生产线、代理新产品，还是开设分公司、进行并购等关键商业活动，财务人员都必须深入参与，提供专业的财务分析和决策支持。这些决策不仅涉及巨额资金的投入，更关乎企业的未来发展方向和市场竞争力。

您是否准备好了在多变的业务场景中，运用先进的财务分析工具和模型，快速而准确地做出投资选择？当企业面临收购兼并等重大战略决策时，您是否掌握了建立财务模型、评估协同效应、识别潜在风险的必备技能？

铂略本次课程为投资系列课程第六讲，介绍了投资后根据不同的战略来安排不同的投资比例和投后管理重点、投资决策后管理。

讲师介绍：

侯老师

某高科技准独角兽公司财务副总裁

世界500强马士基合资公司前CFO

侯老师目前担任某高科技准独角兽公司的财务副总裁。曾任世界500强马士基合资公司-柏坚中国区的贸易和物流集团CFO、牙科制造公司爱尔创CFO，某知名互联网金融独角兽公司财务部总经理。 侯老师擅长财务分析，成本控制，企业财务系统搭建，战略落地和投融资等领域。曾经数次搭建公司的财务管理体系，包括全面预算流程与制度、资金管理计划、财务管理流程等，也曾主导公司的财务系统和管理系统的本地化。在兼并收购方面，曾作为柏坚CFO成功主导出售集团70%股份给中集。在爱尔创任职期间，成功收购上海沪亮（树脂研发公司）、上海杉镝三维（3D设备贸易公司）。 侯老师是英国皇家特许管理会计师公会资深会员(CIMA-FCMA)，同时是中国注册会计师。

前言

投资并非仅仅是选择的问题，投资后的决策管理同样至关重要。投资一家公司仅仅是与资本市场接触的第一步，投资后的管理与决策同样影响着投资的最终收益。

以商汤公司为例，商汤是中国人工智能领域的领军企业之一，由人工智能领域的泰斗汤晓鸥创立。其在AI领域占据重要地位，曾创造诸多融资神话，孙正义的软银也曾对其投资，其估值在半年内翻倍。商汤于2022年在香港上市，上市时股价为五块多，之后上升至十块多，但目前股价已跌至0.58。通过对其财务分析可以了解其现状。

商汤的A轮投资人在2015年进入，投资金额为0.7亿人民币。2022年11月21日，商汤市值为70亿美元，此后其市值可能又有变化。从投资收益来看，C轮以前的投资人仍有所盈利，但收益已大幅减少，年收益率仅为0.85%。C轮及D轮以后的投资人则基本处于亏损状态。若A轮投资人一直持有至今，收益率约为42.58%。但如果在股价高峰时抛售，收益则会大不相同。

由此可见，投资后的决策管理并非简单地买入后就不再关注。对于财务投资人而言，投资的目的是盈利；对于战略投资人而言，投资的目的是实现协同效应。若不进行管理，投资与赌博无异。因此，投后管理极为重要，这也是相关投资管理课程中必须包含的内容，否则课程将不完整。

模块一：公司战略以及投资股比选择的关系

投资比例：

投资战略与投资股比密切相关，不同的投资股比决定了不同的管理方式。

当投资者在二级市场购买少量股票时，通常不会对公司管理提出过多要求，而是根据市场行情进行买卖操作，这是典型的财务小股东的投资行为。

当持股比例达到3%到5%以上时，投资者便拥有一定的话语权，可以提出临时议案并关注公司运营。若公司表现未达预期，投资者可以表达意见并采取相应措施。

当持股比例达到34%时，投资者对公司具有重大影响力，甚至拥有一票否决权，能够参与公司的日常经营和管理。而当持股比例达到51%或67%时，投资者则基本掌握了公司的控制权，可将其视为自己的公司进行管理。

在此提醒，但投资本身并非简单的资金投入。在企业日常决策中，投资理念被广泛应用，例如固定资产的更新与投资、生产线的选择、新销售网点的布局以及研发项目的投入等，都需要通过财务的投入产出比进行评估。此外，预算编制本质上也是资源投入与预期结果的匹配过程。

模块二：公司日常决策后管理的重点

在公司日常决策中，管理的关键在于运用科学的方法和工具，如PDCA循环，以确保决策的科学性和有效性。PDCA循环是一种持续改进的管理方法，包括计划（Plan）、执行（Do）、检查（Check）和行动（Act）。在投资决策中，详细且合理的计划是基础，只有明确了计划内容，才能在后续进行有效的检查和优化。通过不断复盘和总结经验教训，可以在下一次投资决策中避免重复错误，进一步完善财务模型。